（原标题：【BT金融分析师】科休半导体一季度业绩好坏参半，分析师称没蹭上人工智能热潮）

时代的潮流一个接一个到来，但最近席卷华尔街的这股热潮却相当持久。今年以来，人工智能热一直火爆，而与生成式人工智能和大型语言模型（LLM）相关的股票一直在从中受益。

(相关资料图)

华尔街分析师认为，是时候改变对其中许多公司的看法了。Needham分析师Quinn Bolton在调查了美股市场后发现，众多估值极高的公司已经没有什么发展空间了。

这位分析师表示:“由于人工智能炒作导致部分股票大幅上涨，但人工智能不太可能推动晶圆厂设备（WFE）支出大幅增加，我们认为短期内许多细价股（SemiCap stocks）都处于超买状态。”“在我们看来，投资者需要关注2025年和2026年，以及下一个WFE上涨周期。”

鉴于上述情况，该分析师下调了几只股票的评级。但他认为，买入这两支美国公司的股票的时机已经成熟。

ACM Research

第一支股票是ACM Research，该公司在芯片行业是先进技术和制造工具的领导者。ACM Research拥有湿制程（wet processing），电化学电镀（electrochemical plating），无应力抛光研磨（stress-free polishing）和其他重要芯片制造工艺。简而言之，如果没有ACM的工具，制造为人工智能系统提供动力的芯片的公司甚至无法开始工作。

除了高科技工具外，ACM Research还帮助客户安装机器，然后与客户一起优化系统并预防问题产生，避免在芯片生产中遇到瓶颈。无论客户身在何处，该公司提供的支持包括软件、应用程序、备件和服务。

半导体芯片的需求对ACM Research是有利的，这在该公司的上一季度报告中可以清楚地看到。在营收方面，ACM Research当季营收达到7426万美元，同比增长76%，超出预期550万美元。按非公认会计准则计算，该公司的每股盈利为15美分，比预期高出16美分。该公司还维持其2023财年的收入指引，预计销售额在5.15亿美元至5.85亿美元之间。市场普遍预期为5.4058亿美元。

分析师Quinn Bolton指出，他看好ACM Research的资产负债表。该公司拥有约4亿美元的现金以及很少的债务，ACM Research12.5倍的市盈率也是非常和你的。由于该公司在中国市场的敞口很大，该股目前很少受到投资者的关注。然而，随着时间的推移，分析师认为市场对ACM Research的看法将改变，因为事实证明，该公司的增长难以忽视。

展望未来，该分析师维持对ACM Research的“买入”评级，并给出目标价18美元，这意味着该股一年的上涨潜力达到59%。

再来看看华尔街，其他分析师对该股也持看涨态度。ACM Research获得了“强烈买入”的一致评级，这是基于5个买入和0个持有或卖出得出的。该股的平均目标价为21.30美元，这意味着其上涨潜力为86%。

科休半导体Cohu, Inc.

第二个公司是科休半导体，这是一家领先的芯片生产线测试和检测设备生产商。在整个芯片制造过程的质量控制方面，科休半导体的产品发挥着至关重要的作用。

科休半导体已成为芯片测试领域的关键领导者，该公司拥有广泛的测试设备和服务，旨在满足后端半导体制造商的需求。该公司将自己描述为提供各种解决方案的“一站式商店”，包括装卸设备（handling equipment），热力子系统（thermal subsystems）以及视觉检测和计量（vision inspection & metrology）。

不过，该公司并没有仅把自己当做芯片制造商。科休半导体通过扩大其产品范围，还为物联网、工业和医疗、移动、汽车、计算和网络以及消费产品应用提供测试和质量控制设备，巩固了其在高科技测试行业中的地位。自1947年成立以来，该公司已经走过了漫长的发展之路。

然而，科休半导体最近发布的第一季度财报“好坏参半”。该公司当季营收同比下降9.3%，至1.7937亿美元，比预期低92万美元。然而，该公司的non-GAAP毛利率从2022年第一季度的46.1%增长到2023年第一季度的48.2%。这有助于其盈利表现，该公司每股收益0.56美元，比预期高出0.02美元。

积极的指标吸引了分析师Bolton的注意，他认为科休即使在较低的收入水平上也显示出韧性，强劲业务将有助于支撑其股价。” 科休强劲的经常性收入在菲律宾不断扩大的业务、更高的加工利润率等因素使其变得强大。此外，成本上升对科休产生了一定影响，这将持续到2023年。

值得注意的是，科休收到了一份价值500万美元的5MM SiC订单。到2023年，SiC将占到该公司总销量的2.5%左右。科休半导体在SiC领域的短期和长期机会目前未得到市场充分重视。分析师预计未来几年科休半导体的SiC收入增长速度将超过其收入增长速度。

基于这一乐观立场，该分析师给予科休半导体股票“买入”评级，并给出了52美元的目标价，这表明对该股未来一年将上涨29%。

总体而言，华尔街给予了科休半导体股票“强烈买入”的一致评级，这是基于3个买入，1个持有得出的。该股目前的股价为40.12美元，而其42.75美元的平均目标价意味着该股未来一年的涨幅为6.5%。

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。

关键词：