一、要闻速递

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1.公募行业探路国资央企主题基金

近年来，大中型基金公司纷纷布局国资央企主题基金。整体来看，公募基金设立的指数基金，逐步成为服务国资央企体系的主要抓手：一方面，指数基金支持建立国资流动平台，能够给样本资产提供再证券化的金融工具，能够有效避免大股东减持对市场造成冲击；另一方面，指数成分股主要为优质央企蓝筹股，可以重塑市场价值投资理念。

公募基金服务国资央企的力度不断加大。1月10日，融通基金发行了融通中证中诚信央企信用债指数。这是融通基金入列中国诚通集团后，首次发行的国资央企主题基金。

此前，已有博时基金、嘉实基金、广发基金等基金公司相继推出国资央企主题基金。公募基金在探路国资央企主题基金方面，积累了不少经验，未来将有更多国资央企主题基金落地。

2.赛道型基金迎开门红 悄然调仓备战春季行情

2023年开年第一周，上证指数持续上涨，信创、光伏、白酒等板块轮番领跑。行情变换让不少赛道型基金“吃”到红利。

值得注意的是，一些赛道型基金首周的收益情况却与2022年三季度末自身重仓板块的行情出现背离。这意味着，不少基金或已悄然调仓换股，备战春季行情。

3.定增市场持续回暖 公募参与热情高涨

截至1月10日，2023年已有兴证全球基金、中欧基金等十余家公募基金公司披露旗下基金投资上市公司非公开发行股票结果，涉及大金重工、君亭酒店、中国国航等多只个股。

上海证券相关人士表示，对比近十年的定增情况，2022年的折价率仍处于历史上较高水平，预计2023年定增市场继续回暖。

4.首批权益基金四季报出炉 股票仓位略有提升

1月10日，华富基金旗下的3只权益基金披露全市场首批权益基金2022年四季度报告，3只基金的股票仓位相较于2022年三季度末均略有提升。1月6日，中银基金旗下的8只债券型基金、3只货币市场型基金也已发布全市场首批2022年四季度报告。

在2022年四季报中，中银基金基金经理王妍表示，2023年全球经济下行压力或进一步加大，部分经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态。华富基金基金经理陈奇、沈成表示，从2023年全年来看，我国经济发展面临的内外部环境和条件将有所改善。

5.认购热情持续升温！ 多只主动权益类基金“开门迎客”

在近日市场表现持续向好的同时，基民投资基金的情绪有所回温，在此背景下，也有不少主动权益类基金“开门迎客”。1月11日，就有包括华富竞争力优选混合、鹏华弘惠灵活配置混合等多只主动权益类基金开放大额申购等业务。若拉长时间至近两日来看，更有多只主动权益类基金陆续在本周恢复日常申购、赎回、转换、定期定额投资等业务。在业内人士看来，权益类基金放开申购，既有管理规模提升的需求，也有基金经理看好市场走势预期等因素。还有观点指出，在市场反弹的过程中，投资者的认购热情会不断提升，因此在新的一年里，新基金发行以及老基金的申购，均有望升温。

二、基金视点

1.久期投资：股市仍处于具备投资价值的时期

久期投资发布观点指出，对消费和地产板块较为乐观。疫情方面，部分已经达峰的一二线城市餐饮出行消费恢复迅速，而全国在1月份达峰后，春节期间的消费修复速度可能超出市场预期；地产政策加速落地，从销售到竣工端均有可能高于市场预期，带来上游原材料和下游地产后周期需求的修复。新能源赛道股经历了基本面的快速变化和市场预期的激烈博弈，2023年的新能源投资成为一道难做的题。这一方面体现为光伏行业供给快速增加的情况下以价换量刺激需求，行业量增利减，行业总体利润能否维持；另一方面体现为乘用车行业同样经历产能扩张和需求减缓，特斯拉率先大幅杀价，是否说明行业壁垒并没有原先预想的高，而利润下滑的周期内，有壁垒的核心零部件也可能遭受估值压缩。

当前处于政策拐点、流动性宽松、市场风险偏好从犹豫走向乐观的阶段，地产回暖较为确定，股市仍处于具备投资价值的时期。

2.对2023年中国股市持乐观态度

淡水泉投资预期2023年A股市场的机会将以两种形态接续展开。首先，在经济逐步复苏的进程中，不同行业由于所处景气度不同，将表现出结构性的机会特征。消费、服务、经济复苏相关的资产由于之前受经济下行、消费场景缺失的压制明显，预期扭转后将率先表现。然后，随着经济的扩张从to C消费端进一步拓展到to B的企业端，从大企业复苏扩展到中小企业的全面复苏，同时考虑到美联储加息见顶预期所带来的全球共振效应，A股市场有望呈现整体风险偏好抬升的态势，成长类资产可能会逐步表现。

基于这样的判断，淡水泉投资表示，其组合构建也将从以下两个方面展开：第一，保持对稳增长和消费复苏方向资产的核心配置，主要包括工业、地产产业链、消费领域的经济敏感型优质龙头公司。这些公司的业务此前受多项因素影响而下滑，与经济复苏关联度高，具有充分受益于复苏预期的潜力。第二，密切关注经济复苏趋势确立的态势，基于加强组合进攻性的考量，挖掘周期成长领域及新兴成长领域的优秀公司，以多样化机会均衡组合结构。在周期成长领域，重点关注上游化工原材料、TMT(如电子元器件，半导体、功率器件)等行业优秀公司的长期成长性以及业绩弹性。在新兴成长领域，关注美国加息见顶背景下出现的全球共振机会，例如，生物医药(创新药和医疗器械)以及存在预期差的新能源细分板块等。

3.国盛证券：货币宽松是大方向 年初降息仍可期

国盛证券指出，回顾2022年，货币政策延续宽松、但宽信用效果并未显现，社融增速整体小幅回落，节奏上先升后降，政府债券、准财政等是主要拉动；展望2023年，维持我们年度报告观点：后续政策将全力稳增长、稳信心，一大抓手是中央加杠杆，其中：货币宽松还是大方向，年初降息仍可期(1.17MLF、1.20LPR)

4.安信证券：经济底部抬升，市场中枢上行

安信证券认为，伴随疫情冲击的洪峰度过，近期国内地铁客运量、交通拥堵、航班、物流等诸多数据显示经济供需两端在持续恢复，同时地产需求端政策快速出台，经济活动有望从底部稳步复苏。在生产生活秩序恢复正常的过程中，市场情绪逐步回暖，信用环境企稳改善，经济基本面弱势复苏，这些力量共同推动权益市场中枢抬升，这一过程或将延续。

5.中金公司：2023年小尺寸被动元器件库存压力逐步缓解

中金公司指出，展望2023年，消费电子终端需求有望恢复，同时考虑到小尺寸被动元器件库存压力的逐步缓解，产业链有望从主动去库存进入被动去库存阶段，基本面修复可期。此外，新能源需求可持续增长，铝电解电容、薄膜电容和超级电容基本面继续强劲，重点关注新产品升级和生产成本优化。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50:

关键词： 公募行业探路国资央企主题基金 基金悄然调仓备战春季行情